英国央行警告AI企业估值高企：市场面临剧烈回调风险

科创生活 2025-10-22 财富自由人 6055

英国央行周三表示，人工智能公司的估值高企以及美联储独立性面临的挑战，已加剧“市场剧烈回调”的风险。

在季度金融稳定更新报告中，英国央行称，自6月评估以来，尽管“全球宏观经济前景仍存在持续且重大的不确定性”，但资产估值继续上升且信用利差继续收窄。

根据10月2日召开的金融政策委员会会议的纪要，官员们表示，股市估值似乎“拉伸”，其中“专注于AI的科技公司”尤其脆弱，特别是在“对AI影响的预期变得不那么乐观”的情况下。

随着美国股市的创纪录上涨推高估值，围绕AI泡沫的担忧升温。科技股权重较高的纳斯达克(23043.3778, 255.02, 1.12%)100指数今年上涨18%，预期市盈率为28倍，而其10年平均水平为23倍。

这引发了与上世纪90年代末最终以市场惨烈崩盘和企业破产浪潮收场的互联网热潮的比较，尽管包括高盛(776.51, -13.14, -1.66%)集团在内的一些市场参与者对泡沫担忧提出了反驳，且仓位指标显示投资者仍然看好后续涨势。

不过，英国央行警告称，可能损害估值的“AI进展中的重大瓶颈”依然存在。这些瓶颈可能来自电力、数据或大宗商品供应链，以及改变预期人工智能基础设施需求的概念性突破。

英国央行还将就更广泛影响开展进一步研究，包括对AI企业及相关行业的贷款。近期一些融资交易因其“循环”性质而在华尔街引发关注。

　　美联储公信力

金融体系面临的另一项风险来自美国，因为在总统唐纳德・特朗普试图调整其理事会以及其多次批评美联储主席杰罗姆・鲍威尔货币政策立场的背景下，央行独立性正受到“持续的评论”冲击。

“央行的操作独立性是货币与金融稳定的基石，”金融政策委员会会议记录显示。“如果市场对美联储公信力的看法突然或显著变化，可能导致包括美国主权债券市场在内的美元资产被大幅重定价，并可能加剧波动性、风险溢价和全球溢出效应。”

英国央行称，这也可能对更广泛的全球市场造成伤害，因为其他国家的借贷利率可能与美国相关联。

英国央行也表示，英国金融业仍具有韧性，即使“经济和金融状况变得远比预期糟糕”，银行也有能力应对威胁。

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