通信行业行业点评报告：AI应用强赋能，算力硬件高成长可期
（以下内容从中国银河《通信行业行业点评报告：AI应用强赋能，算力硬件高成长可期》研报附件原文摘录）
核心观点
事件：META发布Q2营收及Q3指引，微软发布2025财年Q4财报。
Meta：2Q25营收475.2亿美元，同增22%，摊薄后每股收益为7.14美元，同增38%，预计3Q25营收将在475至505亿美元间，三者均超预期；
微软：2025财年Q4调整后每股收益达3.65美元，超此前预期的3.37美元。季度营收764.4亿美元（+18%），净收入达272亿美元（+24%）。
AI驱动，云业务带动微软业绩发展，广告业务拉升META营收质量。META及微软的业绩提升主要依靠云业务的增长，其中